黑石对冲基金回报11%贝莱德15.5万亿

今日拾遗

Opencode 上新Gemini 4 Argon，多款优惠信息更新

OpenCode昨天上新了 Gemini 4 Argon(Contributor) ，在Go订阅计划中即可使用，限时提供6倍优惠额度。

Google 称，Argon 在 18 项评测中单独领先 12 项，另有 1 项并列第一。据AA评测，它的综合指数为53分，与 GPT-6 Astra 基本持平，略低于 Opus 5.5。

Opencode 除对 Argo 给出大额优惠之外，还上调了 DeepSeek V4.1 Flash 的优惠倍率为8倍（此前6倍）；此外，更是通过 Zen 计划提供了免费的 Jev, Cat Jam(新模型）、Space Bunny, Muse Spark 1.3(contributor)，Mimo-v2.6-Flash。

01 李录：复利最基本的前提，就是不要失去你已经拥有的东西

10月5日，李录在第36届格雷厄姆·多德年度午餐会上，围绕价值投资、AI浪潮与人生复利展开分享，金句频出，信息量极高，近年少见。

他重申价值投资六条基本原则，强调股票代表企业所有权、市场提供的是服务而非指导、必须有充足安全边际、明确能力圈边界、去有鱼的地方钓鱼，以及财富是经济体中的购买力占比。

他特别强调人生复利的前提： 复利最基本的一个前提就是，不要失去你已经拥有的东西。 如果你能够让自己的知识持续复利，最终你的资本也能够复利。 今天这种巨大的市场分化，对能够保持理性的人来说，实际上提供了一个比平常更好的机会集。

李录是芒格的弟子，这些金句也颇有芒格、巴菲特之风。

关于今年热门的 AI/RSI，他认为本轮技术革命从“工具”向“造物”演进，极其危险，但AI不可能发展成“人造神”，因为人类不会允许，社会约束和财务纪律最终会让市场回归理性。

评论： 有一种说法，结构即智力，结构的复杂度即智商。从草履虫到章鱼到人类，再到最近的硅基智能，似乎完全可以这么说。在今天，认为人脑是智能进化的最终形态的人，跟中世纪认为地球是宇宙中心的人并没有本质的区别。人不是宇宙的头等公民。进化不会为人类而驻足。

02 科技巨头大举借贷投人工智能加剧金融脆弱性

国际货币基金组织在《全球金融稳定报告》中就科技公司为人工智能基础设施借贷融资发出警告。报告指出，与人工智能相关的企业债务发行可能与其他融资需求形成竞争，并可能在全球金融市场形成新的脆弱性。 ³

大厂动态

03 贝莱德三季报公布，AUM达15.5万亿美元

贝莱德三季度末AUM达15.5万亿美元，过去12个月净流入8690亿；季度净流入2050亿，营收同比增19%，技术订阅收入增14%，调整后EPS增38%，回购5.5亿美元。⁴

04 黑石：多策略对冲基金规模达5950亿美元创新高

黑石Joe Dowling与Riad Abrahams阐述配置逻辑，2025年该策略平均回报11%，大型管理人加权为12.5%，过去五年行业增速16%远超同业4%，股债50年相关性62%，常春藤捐赠基金替代固收配置比例为20%，长期年化9%波动不足5%，将重塑机构分散框架。

Joe Dowling是黑石BXMA全球负责人，Riad Abrahams是策略风险量化主管。⁶

05 保罗·都铎·琼斯看多原油短期或再涨20至25美元

琼斯把判断立足于美国与伊朗冲突的走向，认为在11月中期选举之前双方缺乏达成解决方案的可能性。他还表示如果相关情形最终出现，股票市场方面也将受到相应的影响。

琼斯是美国传奇宏观对冲基金经理，都铎投资创始人，因做空1987年股灾闻名²

量化职场

06 红杉选人法：什么样的人更容易成功？

红杉偏爱有“不安全感”、受过挫却急于证明自己的人；欣赏“对立统一”特质，如既进取又谦逊、严苛又支持、压力下坚持逻辑、极度认真且坦诚；做事少而精，聚焦极致；沟通透明直接；并警惕爱上“努力的样子”，能随时审视目标与方向。本质是看内在驱动力、心智成熟、做事方法与处世原则。

红杉资本是全球顶尖的风投机构，被誉为“风投界的硅谷之王”。